澳洲聯(lián)儲維持利率不變,繼續保留加息選項
發(fā)布時(shí)間:2024-06-18 17:37:56      來(lái)源:金十數據

周二,澳洲聯(lián)儲連續第五次將利率維持在4.35%的12年高位不變,并重申“不排除任何可能性”,這表明加息并非不可能。

澳洲聯(lián)儲在聲明中表明,“盡管近期數據喜憂(yōu)參半,但它們強化了對通脹上行風(fēng)險保持警惕的必要性,委員會(huì )將依靠數據和不斷變化的風(fēng)險評估?!?

決議公布后,澳元兌美元坐上“過(guò)山車(chē)”,其先一度跌破0.66關(guān)口,而后又大幅回升,現再度有所回落。

將周二的聲明與5月份的聲明進(jìn)行比較,可以看出澳洲聯(lián)儲關(guān)于通脹的措辭發(fā)生了變化。該央行將CPI數據描述為“高于目標”和“持續”,而不是“高”和“放緩速度比預期要慢”。澳洲聯(lián)儲表示,經(jīng)濟中仍然存在“過(guò)度需求”,且“國內勞動(dòng)力和非勞動(dòng)力投入的成本壓力加大”。

在全球政策前景分化的背景下,澳洲聯(lián)儲的謹慎立場(chǎng)使其處于鷹派立場(chǎng)。加拿大央行6月初將基準利率下調25個(gè)基點(diǎn),使其成為七國集團首個(gè)啟動(dòng)寬松周期的央行。歐洲央行緊隨其后,瑞士央行也在3月份采取了降息行動(dòng)。

相比之下,美聯(lián)儲削減了年內的寬松預期,從挪威到新西蘭的政策制定者也在暗示,他們仍未充分相信反通脹進(jìn)程能給他們足夠的信心開(kāi)始降息。在英國,即將到來(lái)的大選和揮之不去的物價(jià)壓力加大了英國央行至少要等到8月份才降息的可能性。英國央行將于周四召開(kāi)議息會(huì )議。

澳洲聯(lián)儲主席布洛克一再反駁有關(guān)近期寬松政策的猜測,反映出央行認為澳大利亞通脹在2025年底才會(huì )回到目標水平的預測。布洛克今年維持了最大限度的政策選擇余地,她說(shuō)她需要對物價(jià)增長(cháng)可持續地回到2%-3%的目標有信心,并表示對通脹軌跡感到不安。

自澳洲聯(lián)儲上次議息會(huì )議以來(lái),數據顯示澳大利亞經(jīng)濟依然疲弱。與此同時(shí),就業(yè)市場(chǎng)仍然緊張,失業(yè)率為4%,這讓政策制定者們樂(lè )觀(guān)地認為,他們可以實(shí)現軟著(zhù)陸。

不過(guò),澳洲聯(lián)儲面臨的一個(gè)未知因素是,從7月1日開(kāi)始,澳大利亞將削減所得稅,并向1040萬(wàn)戶(hù)家庭減免電費。經(jīng)濟學(xué)家說(shuō),這些措施將有助于提振疲軟的經(jīng)濟,而布洛克本月表示,她預計這不會(huì )對澳洲聯(lián)儲的通脹預測產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

“最近的預算結果也可能對需求產(chǎn)生影響,盡管聯(lián)邦和各州的能源補貼將暫時(shí)降低總體通脹,”澳洲聯(lián)儲表示?!胺?wù)價(jià)格的持續上漲是一個(gè)關(guān)鍵的不確定性?!?

政策聲明全文

在今天的會(huì )議上,委員會(huì )決定將現金利率目標維持在4.35%不變,并將外匯結算余額支付的利率維持在4.25%不變。

通脹仍高于目標且證實(shí)具有持續性

自2022年達到峰值以來(lái),通脹已大幅下降,因為較高的利率一直在努力使總需求和供給更加接近平衡。但最新數據顯示,下降速度有所放緩,通脹仍略高于2%- 3%目標范圍的中點(diǎn)。4月CPI同比上漲3.6%,剔除波動(dòng)性較大的項目和假日旅行后上漲4.1%,與2023年12月的增幅相似。

更廣泛的數據表明,經(jīng)濟中勞動(dòng)力和非勞動(dòng)力投入的需求持續過(guò)剩,且國內成本壓力上升。過(guò)去一個(gè)月,勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況進(jìn)一步緩解,但仍低于持續充分就業(yè)和目標通脹水平。工資增長(cháng)似乎已經(jīng)見(jiàn)頂,但仍高于考慮到生產(chǎn)率增長(cháng)趨勢的可持續水平。最近的數據修正表明,過(guò)去一年的消費強于之前的預期。與此同時(shí),由于家庭限制可自由支配支出,通脹拖累實(shí)際收入,產(chǎn)出增長(cháng)乏力,人均消費不斷下降。

前景仍然高度不確定

經(jīng)濟前景仍然不確定,最近的數據表明,通脹回歸目標的過(guò)程不太可能順利。

5月份發(fā)布的中央預測是,通脹將在2025年下半年恢復到2%至3%的目標區間,并在2026年恢復到中點(diǎn)。此后,有跡象表明經(jīng)濟活動(dòng)勢頭疲軟,包括GDP增長(cháng)緩慢,失業(yè)率上升,工資增長(cháng)低于預期。與此同時(shí),消費和儲蓄率的修正以及通脹的持續存在表明上行風(fēng)險仍然存在。盡管聯(lián)邦和州能源抵扣將暫時(shí)降低整體通脹,但最近的預算結果也可能對需求產(chǎn)生影響。服務(wù)價(jià)格通脹的持續存在是一個(gè)關(guān)鍵的不確定性。此外,盡管單位勞動(dòng)力成本的增長(cháng)有所放緩,但仍然很高。如果通脹要繼續下降,生產(chǎn)率增長(cháng)需要持續加速。

消費增長(cháng)存在不確定性。實(shí)際可支配收入現已穩定,預計在通脹下降和減稅的幫助下,今年晚些時(shí)候將出現增長(cháng)。在房?jì)r(jià)的推動(dòng)下,財富也有所增加。預計這些因素將共同支持來(lái)年的消費增長(cháng)。但存在家庭消費增速慢于預期的風(fēng)險,導致產(chǎn)出增長(cháng)持續低迷,勞動(dòng)力市場(chǎng)明顯惡化。

更廣泛地說(shuō),貨幣政策效果的滯后性、企業(yè)的定價(jià)決策和工資將如何應對需求過(guò)剩時(shí)期經(jīng)濟增長(cháng)放緩以及勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況仍然緊張的情況,都存在不確定性。

海外前景仍存在高度不確定性。大多數發(fā)達經(jīng)濟體的產(chǎn)出增長(cháng)似乎已經(jīng)觸底。中美經(jīng)濟前景有所改善,許多大宗商品價(jià)格有所回升。一些央行已經(jīng)放松了政策,但仍對持續通脹的風(fēng)險保持警惕。盡管如此,包括中東和烏克蘭沖突在內的地緣政治不確定性仍然很高,這可能會(huì )對供應鏈產(chǎn)生影響。

使通脹回歸目標是當務(wù)之急

在合理的時(shí)間內將通脹恢復到目標水平仍然是委員會(huì )的首要任務(wù)。這符合澳洲聯(lián)儲維持價(jià)格穩定和充分就業(yè)的使命。委員會(huì )需要對通脹持續向目標范圍邁進(jìn)充滿(mǎn)信心。迄今為止,中期通脹預期與通脹目標保持一致,這一點(diǎn)很重要。

通脹正在緩解,但速度比之前預期的要慢,而且仍然很高。委員會(huì )預計通脹持續保持在目標范圍內還需要一段時(shí)間。盡管最近的數據好壞參半,但它們強化了對通脹上行風(fēng)險保持警惕的必要性。最能確保通脹在合理時(shí)間內恢復目標的利率路徑仍不確定,委員會(huì )不會(huì )排除任何可能性。委員會(huì )將依賴(lài)數據和不斷變化的風(fēng)險評估。在此過(guò)程中,澳洲聯(lián)儲將繼續密切關(guān)注全球經(jīng)濟發(fā)展、內需趨勢、通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)前景。委員會(huì )仍然堅定地決心將通脹率恢復到目標水平,并將采取必要措施來(lái)實(shí)現這一目標。