5月29日國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，方案要求，優(yōu)化有色金屬產(chǎn)能布局。嚴(yán)格落實(shí)電解鋁產(chǎn)能置換，從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能。大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)。到2025年底，再生金屬供應(yīng)占比達(dá)到24%以上，鋁水直接合金化比例提高到90％以上。新建和改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目須達(dá)到能效標(biāo)桿水平和環(huán)?？?jī)效A級(jí)水平，新建和改擴(kuò)建氧化鋁項(xiàng)目能效須達(dá)到強(qiáng)制性能耗限額標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)值。新建多晶硅、鋰電池正負(fù)極項(xiàng)目能效須達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。

上述文件內(nèi)容有哪些亮點(diǎn)？

此次節(jié)能降碳行動(dòng)方案發(fā)布引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議，其中文件亮點(diǎn)在于“戰(zhàn)略布局、前瞻統(tǒng)籌、全面布局、目標(biāo)明確”，其中對(duì)于有色金屬產(chǎn)能布局優(yōu)化和節(jié)能降碳發(fā)展方向符合業(yè)內(nèi)期待，也是面對(duì)全球變局下我國(guó)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的戰(zhàn)略性統(tǒng)籌布局，將對(duì)我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)化綠色低碳化的高質(zhì)量發(fā)展構(gòu)成深遠(yuǎn)影響。短期業(yè)內(nèi)將對(duì)銅鋁硅鋰等品種的行業(yè)發(fā)展及期現(xiàn)貨未來價(jià)格將有更多期待，聚焦重大政策落地對(duì)短期情緒利多影響及中長(zhǎng)期行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型推動(dòng)力，投資者可重點(diǎn)聚焦金融市場(chǎng)定價(jià)變化，預(yù)計(jì)6月有色金屬將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)！

文件內(nèi)容會(huì)對(duì)哪些商品產(chǎn)生重大影響？

就我國(guó)有色行業(yè)及相關(guān)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言，我國(guó)作為多年來全球最重要的有色資源進(jìn)口國(guó)、產(chǎn)品生產(chǎn)及消費(fèi)大國(guó)，然而中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈整體大而不強(qiáng)轉(zhuǎn)型升級(jí)凸顯。近年來，中國(guó)在有色等全球資源品消費(fèi)量占重高達(dá)50%以上，對(duì)外原料進(jìn)口依賴度極高，然而中國(guó)企業(yè)在全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)主要集中在加工制造環(huán)節(jié)，作為世界工廠中國(guó)的有色加工制造的產(chǎn)能亟待結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，以面對(duì)全球有色金屬原生資源供應(yīng)擾動(dòng)加強(qiáng)、資源保護(hù)主義和貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的趨勢(shì)，以綠色低碳節(jié)能和技術(shù)升級(jí)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的高質(zhì)量發(fā)展為戰(zhàn)略方向，力圖實(shí)現(xiàn)我國(guó)制造業(yè)行業(yè)健康穩(wěn)定提質(zhì)的發(fā)展轉(zhuǎn)型，道路艱難但行則將至。

從此次降碳方案內(nèi)容要求來看，對(duì)銅鋁硅鋰為代表的廣義有色金屬品種影響最為直接，尤其是氧化鋁新增產(chǎn)能準(zhǔn)入門檻提高，未來新增產(chǎn)能將受到嚴(yán)格控制，將進(jìn)一步緩和我國(guó)氧化鋁產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性問題調(diào)整，促進(jìn)更多落后產(chǎn)能淘汰及行業(yè)龍頭集中度提高，有利于氧化鋁行業(yè)中長(zhǎng)期良性發(fā)展，而對(duì)于高耗能、高載能的電解鋁及工業(yè)硅等品種而言，此次節(jié)能降碳行動(dòng)轉(zhuǎn)型最重要的影響是未來降碳轉(zhuǎn)型和促進(jìn)行業(yè)整合，預(yù)計(jì)未來2年將有更多高耗能產(chǎn)能將被進(jìn)一步出清，同時(shí)在再生金屬供應(yīng)占比的要求下，以再生銅和再生鋁為代表的再生金屬轉(zhuǎn)型是全球趨勢(shì)，需要警惕對(duì)銅鋁等再生資源爭(zhēng)奪和全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)博弈。

近年來，我國(guó)有色行業(yè)發(fā)展面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，尤其是中國(guó)正遭遇區(qū)域經(jīng)貿(mào)割裂、地緣政治沖突加劇與產(chǎn)業(yè)洗牌升級(jí)轉(zhuǎn)型的復(fù)雜局面，我國(guó)長(zhǎng)期位居全球第一的有色產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力加大，而深挖我國(guó)有色行業(yè)問題主要有幾方面：關(guān)鍵資源自給率不足、中低端加工產(chǎn)能亟待升級(jí)、國(guó)內(nèi)外供應(yīng)鏈不穩(wěn)定、綠色低碳發(fā)展仍有提高空間等。在世界各國(guó)開啟新一輪科技創(chuàng)新與先進(jìn)制造業(yè)競(jìng)賽的格局下，中國(guó)制造業(yè)為代表的實(shí)體企業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)變局中，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體正從抓資源、去過剩、降能耗、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)內(nèi)需、促創(chuàng)新等多方面促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，企業(yè)微觀主體更多利用好國(guó)家政策指引及金融工具在產(chǎn)業(yè)變局行業(yè)升級(jí)中搶抓轉(zhuǎn)型突破的窗口期。

此外，在節(jié)能降碳行動(dòng)方案發(fā)布前幾天，有關(guān)我國(guó)電力改革的預(yù)期也在加強(qiáng)， 未來深化電力體制改革將與此次節(jié)能降碳方案共同明確有色行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向，并使得高碳排的煤電難有成本優(yōu)勢(shì)，考慮到節(jié)能降碳行動(dòng)落實(shí)還有較長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)將從氧化鋁產(chǎn)能嚴(yán)重、電解鋁冶煉降碳升級(jí)逐步傳導(dǎo)，并推高氧化鋁及電解鋁價(jià)格，按相同主線邏輯推導(dǎo)下銅、硅及鋰行業(yè)也將在綠色低碳化轉(zhuǎn)型升級(jí)中相關(guān)原料價(jià)格面臨中長(zhǎng)期的趨勢(shì)利多提振。

2024年，有色金屬為代表的上游資源品強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)整體大宗商品價(jià)格反彈，背后是國(guó)內(nèi)外宏觀政策刺激、地緣博弈寬松及資源品戰(zhàn)略價(jià)值提高共振推動(dòng)。無(wú)論是中央穩(wěn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)內(nèi)需、貨幣和財(cái)政政策保持適度寬松，還是產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域推動(dòng)制造業(yè)促升級(jí)調(diào)結(jié)構(gòu)、綠色低碳降低能耗及 “新質(zhì)生產(chǎn)力”等概念，都有利于有色板塊獲得更多景氣度走強(qiáng)，此次降碳行動(dòng)及后續(xù)電力市場(chǎng)改革共振下，有色為代表的資源品戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)將凸顯！

一句話總結(jié)：降碳政策籌劃已久，目標(biāo)明確大幕拉開，行業(yè)整合有望加強(qiáng)，疊加電力改革影響深遠(yuǎn)，鋁硅為代表高耗能原料成本抬高和供應(yīng)收緊疊加！有色為代表戰(zhàn)略礦物稀缺性、高耗能原料成本抬升及能源金屬筑底反彈將是大勢(shì)所趨！供給側(cè)改革深化疊加電力改革，有色為代表的礦業(yè)板塊將是市場(chǎng)聚焦、趨勢(shì)明確的重點(diǎn)投資板塊，宜順勢(shì)而為，忌無(wú)貨沽空，行情未完待續(xù)共同跟進(jìn)更新。