中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì ):3月中國銅產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢分析
發(fā)布時(shí)間:2023-04-25 10:42:49      來(lái)源:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )

中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數監測模型結果顯示,2023年3月份,中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數為36.4,較上月上升0.1個(gè)點(diǎn),位于“正?!眳^間運行;先行合成指數為90.9,較上月上升1.2個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數見(jiàn)表1。

表1 2022年3月至2023年3月中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數表

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景氣指數略有回升

2023年3月份,中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數較上月略有回升,增長(cháng)0.1個(gè)點(diǎn)至36.4,位于正常區間運行。中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數變化趨勢如圖1所示。

圖1 中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數變化趨勢圖

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由圖2中國銅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈可見(jiàn),2023年3月份,在構成中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數的9個(gè)指標中,除房屋銷(xiāo)售面積1個(gè)指標位于“偏冷”區間,其余8個(gè)指標均位于“正?!眳^間。

圖2 中國銅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈圖

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先行合成指數持續回升

2023年3月份,中國銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數持續回升,本月上升1.2個(gè)點(diǎn)至90.9。中國銅產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)如圖3所示。在構成中國銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數的6個(gè)指標中(季調后數據),LME、M2、電力電纜較上月分別上升10.4%、0.98%、8%。

圖3 中國銅產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)圖

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產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢分析

2023年3月份,中國銅產(chǎn)業(yè)運行呈現以下4個(gè)方面特點(diǎn):

一、銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩中向好。整體上,2023年一季度,由于新產(chǎn)能投產(chǎn)和原料相對寬裕,國內銅冶煉企業(yè)產(chǎn)能利用率較去年同期有較大提升,精銅產(chǎn)量保持了較好增速。

3月份,由于部分產(chǎn)能繼續處于暫停狀態(tài),個(gè)別企業(yè)月底進(jìn)入檢修期,陰極銅總產(chǎn)量有所減少。然而由于銅價(jià)回調,消費逐漸轉好以及擾動(dòng)因素錯后等因素的影響,主要企業(yè)陰極銅產(chǎn)量整體繼續保持增長(cháng)態(tài)勢,產(chǎn)量同比、環(huán)比均有增長(cháng)。

另外,一季度銅精礦供需環(huán)比相對穩定,運輸影響導致供應受到一定抑制,整體上現貨加工費(TC)在一季度趨于下滑,從去年四季度末的86美元/噸以上,最低至3月中旬的75美元/噸左右,但3月下旬開(kāi)始反彈,回升至80美元/噸左右。

3月份,月內銅精礦現貨TC報價(jià)在77.4美元~80.3美元/噸區間波動(dòng),月末在80.3美元/噸附近。

二、下游生產(chǎn)持續向好,終端市場(chǎng)加快恢復。一季度,銅下游加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)整體持續向好。3月份,銅加工企業(yè)開(kāi)工率普遍較好,尤其是銅桿和銅管企業(yè)的開(kāi)工率已接近九成,銅板帶及銅箔開(kāi)工率雖低于預期,也在持續回升。

從銅終端產(chǎn)品的整體數據來(lái)看,一季度,因2023年電網(wǎng)投資規劃上調、新能源消費持續高增以及地產(chǎn)低位穩定,需求增長(cháng)預期將好于去年。各終端需求在2月份、3月份開(kāi)始快速恢復。其中,受?chē)鴥韧拘枨笾鸩絾?dòng)的影響,空調企業(yè)排產(chǎn)高漲,拉動(dòng)銅管企業(yè)近乎滿(mǎn)開(kāi)工率;傳統銅板帶消費旺季連接器的需求和電力變壓電器的需求增加助力銅板帶訂單增加;汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)因國內有效需求尚未完全釋放,消費恢復還相對滯后,而新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)形勢喜人,產(chǎn)銷(xiāo)量同比穩步增長(cháng)。

三、3月份,國內外銅價(jià)同比、環(huán)比均出現下跌。3月份,LME銅價(jià)整體呈現先抑后揚的趨勢,LME當月和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為8834.7美元/噸和8845.4美元/噸,同比分別下跌13.7%和13.7%,環(huán)比分別下跌1.3%和1.5%。SHFE當月和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為68050元/噸和68656元/噸,同比分別下跌6.7%和5.8%,環(huán)比分別下跌1.2%和0.5%。一季度,銅價(jià)運行重心環(huán)比有較大幅度提升,一季度,LME當月期銅和三個(gè)月期銅均價(jià)環(huán)比分別上漲11.9%和11.8%;SHFE當月期銅和三個(gè)月期銅均價(jià)環(huán)比分別上漲5.1%和6.8%。

圖4 銅精礦現貨TC價(jià)格走勢圖

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四、精銅進(jìn)口大幅減少。2023年一季度,銅產(chǎn)品進(jìn)口總量下降,主要因精銅進(jìn)口大幅減少,但銅精礦和廢銅進(jìn)口穩定增長(cháng)。據估算,一季度,精銅進(jìn)口量為79.7萬(wàn)噸,環(huán)比減少21.1%、同比減少12.1%;進(jìn)口銅精礦665.6萬(wàn)噸,環(huán)比和同比分別增長(cháng)4.3%和4.7%;進(jìn)口廢銅46.9萬(wàn)噸,環(huán)比和同比分別增長(cháng)13.3%和10.9%。出口方面,精銅出口量8.5萬(wàn)噸,環(huán)比和同比分別大幅增長(cháng)196.2%和29.5%。

綜合而言,2023年3月份,中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數較上月略有上升。初步預計,中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數仍將位于“正?!眳^間運行。

附注:

1. 銅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(簡(jiǎn)稱(chēng)先行指數)用于判斷銅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成:LME銅結算價(jià)、M2、銅產(chǎn)品進(jìn)口量指數、銅項目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷(xiāo)售面積、電力電纜產(chǎn)量。

2. 銅產(chǎn)業(yè)一致合成指標(簡(jiǎn)稱(chēng)一致指數)反映當前銅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成:國內銅產(chǎn)量、銅企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、銅企業(yè)利潤總額。

3. 銅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(簡(jiǎn)稱(chēng)滯后指數)與一致指標一起主要用來(lái)監測經(jīng)濟變動(dòng)的趨勢,起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成:銅企業(yè)流動(dòng)資本余額、銅企業(yè)應收賬款余額、銅企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。

4. 綜合景氣指數反映當前銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把銅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個(gè)級別,“紅燈”表示經(jīng)濟過(guò)熱,“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱,“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常,“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷,“藍燈”表示經(jīng)濟過(guò)冷。對單項指標燈號賦予不同的權重,將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個(gè)燈區顯示。

綜合景氣指數由9項指標構成,即先行指數和一致指數的構成指標。

5. 編制指數所用各項指標均經(jīng)過(guò)季節調整,已剔除季節因素。

6. 每月都將對以前的月度景氣指數進(jìn)行修訂。當時(shí)間序列加入最新1個(gè)月的數據后,以往月度景氣指數會(huì )或多或少地發(fā)生變化,這是模型自動(dòng)修正的結果。

7. 生產(chǎn)指數,包括國內生產(chǎn)銅精礦金屬含量、精煉銅產(chǎn)量和銅材產(chǎn)量。進(jìn)口量指數,包括進(jìn)口銅精礦含銅量、進(jìn)口精煉銅和進(jìn)口銅廢碎料含銅量。