10月11日晚間,河南中孚實業(yè)股份有限公司(證券代碼:600595.SH,證券簡稱:中孚實業(yè))發(fā)布公告,公司擬收購豫聯(lián)集團持有的中孚鋁業(yè)剩余24%股權(quán),收購完成后,公司將持有中孚鋁業(yè)100%的股權(quán),實現(xiàn)對電解鋁板塊的全資控股。
中孚實業(yè)本次收購疊加正在投資的再生鋁產(chǎn)業(yè),“綠色低碳高端鋁材”競爭優(yōu)勢已經(jīng)形成。公司“75萬噸/年電解鋁(含50萬噸/年綠色水電鋁)+50萬噸/年再生鋁(在建)+69萬噸/年鋁精深加工”產(chǎn)業(yè)布局有利于提升盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力,在海外鋁材消費走強、國內(nèi)制造業(yè)提振的背景下,公司以領(lǐng)先的綠色低碳產(chǎn)業(yè)鏈布局推動行業(yè)發(fā)展。
政策推動電解鋁進入上行周期,未來盈利空間廣闊
2024年9月,美聯(lián)儲宣布了近四年來的首次降息,超預期的降息幅度達到50個基點,這有利于以美元計價的各類大宗商品價格上漲,尤其是有色金屬板塊。同時國內(nèi)也迎來政策利好,在9月末,分別召開了中央政治局會議和以金融為主題的新聞發(fā)布會,發(fā)布了一系列重磅政策,加碼寬松支持經(jīng)濟,超過市場預期。在國內(nèi)一系列經(jīng)濟政策出臺催化之下,工業(yè)金屬商品價格繼續(xù)上漲,10月10日上海有色網(wǎng)現(xiàn)貨鋁錠價均價20510元/噸,與政策發(fā)布前的9月23日19700元/噸相比已上漲4.11%。
從長期預期來看,據(jù)浙商證券測算,未來數(shù)年內(nèi)將是鋁產(chǎn)能緊缺窗口期,到2025年供需缺口將達到306萬噸。對標2021年一季度的緊平衡狀態(tài),預計2025年鋁價上調(diào)空間將超過23000元/噸。
因此,中孚實業(yè)持續(xù)提升電解鋁、“綠色水電鋁”權(quán)益產(chǎn)能,在未來充分受益于市場需求,通過對電解鋁板塊子公司持續(xù)優(yōu)化管理提升效益,將繼續(xù)抓住電解鋁行業(yè)上行機遇,打造行業(yè)優(yōu)質(zhì)標的。
順應并購重組新政,鞏固行業(yè)地位提振市場信心
公司本次并購也恰逢相關(guān)重磅政策出臺的機遇。9月26日召開的中共中央政治局會議提出,要支持上市公司并購重組。9月24日,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(簡稱“并購六條”),在新政策支持下用好并購重組這一資本市場工具,推動實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。“鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合”是“并購六條”的重要內(nèi)容之一,助力傳統(tǒng)行業(yè)通過重組合理提升產(chǎn)業(yè)集中度,提升資源配置效率。
中孚實業(yè)作為A股綠色低碳高端鋁材領(lǐng)先企業(yè),本次市場化收購控股股東持有的優(yōu)質(zhì)綠色水電鋁資產(chǎn),呼應并購六條政策導向,讓公司進一步增大規(guī)模效應、發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢、提升行業(yè)競爭地位,符合政策導向。
證監(jiān)會在9月24日發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理(征求意見稿)》中也明確提出“依法合規(guī)運用并購重組等方式推動上市公司投資價值提升”。因此,中孚實業(yè)提升電解鋁權(quán)益產(chǎn)能,從而提升公司整體的盈利能力,有望重塑上市公司估值、提振投資者信心。
同時,公司已在2024年半年度業(yè)績說明會中對投資者表示,正根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)要求進行分紅方案研究。因此,待公司具備分紅條件之后,公司將讓本次并購帶來的新優(yōu)勢以及長期綠色發(fā)展成果為股東帶來豐厚的回報,全面踐行上市公司社會責任。
聚焦綠色化轉(zhuǎn)型,持續(xù)提升可持續(xù)發(fā)展能力
本次收購電解鋁資產(chǎn)是中孚實業(yè)“綠色化”發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要組成部分,公司正根據(jù)國家“碳達峰、碳中和”相關(guān)政策,以“綠色化”為方向,實施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,打出“組合拳”,持續(xù)提升盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。
電解鋁領(lǐng)域,公司即將完成75萬噸/年電解鋁(含50萬噸/年綠色水電鋁)資產(chǎn)的全部少數(shù)股權(quán)收購,進一步優(yōu)化用能結(jié)構(gòu)。
再生鋁領(lǐng)域,公司正投資建設年產(chǎn)50萬噸鋁循環(huán)再生項目,在匹配自身用鋁需求的同時,實現(xiàn)再生鋁廢料的保級利用,其中首期建設年產(chǎn)15萬噸UBC合金鋁液項目即將投產(chǎn)。
除了以上主營業(yè)務的降碳布局外,公司還持續(xù)加大清潔能源開發(fā)及利用,一是開發(fā)生產(chǎn)園區(qū)屋頂光伏資源,截至2024年6月末,已建成45MW光伏項目;二是擬與合作方利用高速公路路域資源開展“源網(wǎng)荷儲一體化”項目合作,在可利用區(qū)域合作進行光伏、分散式風電等新能源開發(fā)建設。
中孚實業(yè)持續(xù)加大“綠色、低碳”產(chǎn)品市場開發(fā),夯實綠色發(fā)展根基,也打造了業(yè)績持續(xù)增長的護城河。2024年上半年,面對下游客戶“科學碳目標”及歐盟碳邊境關(guān)稅等市場需求,公司借助“綠色水電鋁+再生鋁+鋁精深加工”產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢,持續(xù)加大“綠色、低碳”產(chǎn)品市場開發(fā),從而實現(xiàn)上半年出口銷量20.16萬噸,同比增長90.62%,在國際市場持續(xù)站穩(wěn)腳跟,穩(wěn)步發(fā)展。