<bdo id="5kcgs"></bdo>
<menuitem id="5kcgs"></menuitem>

<bdo id="5kcgs"></bdo><bdo id="5kcgs"><xmp id="5kcgs"><bdo id="5kcgs"></bdo>

<samp id="5kcgs"></samp>

<menuitem id="5kcgs"><font id="5kcgs"></font></menuitem>

<menuitem id="5kcgs"><font id="5kcgs"></font></menuitem>

<menuitem id="5kcgs"><font id="5kcgs"></font></menuitem>

<bdo id="5kcgs"></bdo>
<bdo id="5kcgs"><xmp id="5kcgs">

<menuitem id="5kcgs"><font id="5kcgs"></font></menuitem>

全球鋰供應過剩格局仍存
發布時間:2024-03-01 10:42:41      來源:期貨日報
鋰資源減產力度尚偏小
  2024年以來爆出減產消息的主要鋰資源生產地區是澳洲和中國,南美鹽湖因為生產成本低尚未出現減產,非洲鋰礦由于剛開始投產且在產礦山品位高,因此產能還將繼續釋放,澳洲和中國部分低品位礦山因碳酸鋰價格下跌已經開始出現虧損壓力,預計將主導2024年鋰資源端產能出清的主要任務。
  2023年澳洲在產鋰礦主要有格林布什礦、沃吉納礦、P礦、卡特琳礦、馬里森礦以及芬尼斯礦;2024年僅有一家新投產礦山,即Kathleen Valley,預計2024年年中投產。有三家減停產礦山,一是1月5日CoreLithium公告旗下Finniss項目的采礦業務暫時停止,公司將繼續處理庫存礦石,截至2023年12月31日,約有28萬噸礦石庫存可供加工,估算可折合0.84萬噸LCE(碳酸鋰當量)。二是1月29日,澳大利亞鋰礦商IGO宣布Greenbushes礦山今年鋰精礦產量將減少10萬噸。三是2月22日鋰生產商ArcadiumLithium在財報中顯示,因受成本壓力影響,MtCattlin礦山在2024年的鋰輝石精礦產量預期從2023年的20.5萬噸下降至13萬噸??傮w來看,預計2024年澳大利亞鋰礦產量為43.24萬噸LCE,較去年年報預測下調5萬噸LCE。
  2024年以來,SMM電池級碳酸鋰現貨價持續在9.6萬—9.8萬/噸窄幅振蕩,在該價位下中國外購鹽廠生產一直處于虧損狀態,部分低品位鋰云母企業生產也面臨虧損壓力。
  根據SMM統計數據,截至2月23日,中國外購鋰云母精礦生產碳酸鋰虧損3147元/噸,外購鋰輝石生產碳酸鋰虧損2593元/噸。雖然虧損幅度較年初都出現了大幅度下降,但1—2月中小型外購鹽廠選擇減停產,1月國內碳酸鋰產量約4.2萬噸,環比下降5.6%,同比增加15.6%。2月因春節假期和集中檢修,預計國內碳酸鋰產量環比下降22.9%至3.2萬噸。但3月隨著生產虧損壓力減弱,中國碳酸鋰總產量預期環比增加30%至44048噸,3月也將有較多的碳酸鋰倉單被注銷,市場碳酸鋰供應貨源也將隨之恢復。關于江西地區的環保檢查,由于鋰云母項目鋰品位較低,產生廢料量較大,對后續消納處理構成了重大挑戰,當地企業表示每年4月有對企業的例行環保督察,宜春頭部鋰鹽企業目前仍然按照正常計劃生產,開工并未受到影響。
  關于鋰云母企業,宜春正在開發的鋰礦氧化鋰品位普遍在0.4%—0.6%,永興材料公布的數據顯示單噸營業成本在5.5萬/噸附近,綜合成本在7萬/噸附近,2023—2024年新投鋰云母主要是低品位礦山,即寧德時代枧下窩礦區和國軒高科割石里礦區水南礦段瓷土礦,氧化鋰品位分別為0.27%、0.33%。根據市場對寧德時代枧下窩礦區生產成本測算,寧德時代該礦的現金成本在10萬/噸附近,綜合成本在12.5萬/噸附近,國軒高科成本估計和寧德時代相近,意味著在當前鋰價水平下,即將投產的寧德時代和國軒高科都面臨虧損壓力。
  整體來看,短期外購鹽廠生產虧損幅度收窄,在產鋰云母礦山生產成本仍小于當前鋰價,江西環保檢查對當地鹽廠生產影響偏小,預計短期國內鋰鹽廠在2月季節性檢修期結束后將恢復生產。然而當前鋰價對即將投產的低品位鋰云母礦山并不友好,寧德時代和國軒高科在江西的鋰云母企業投產周期可能延后,而在產的鋰云母礦山尚未減產,中國鋰資源端產能出清緩慢。
  全球新能源車增速放緩
  EVTank的數據顯示,2023年全球新能源汽車銷量達到1465.3萬輛,同比增長35.4%,其中中國、歐洲、美國新能源汽車銷量分別為949.5萬輛、294.8萬輛和146.8萬輛,累計占全球銷量的95%,同比增速分別為37.9%、18.3%和48.0%;2023年中國新能源車市場增速放緩、競爭加劇,但在新車型密集上市、智能駕駛以及車企積極“出?!钡膸酉?,中國新能源車產銷增速高于2023年年初的預期。
  2023年歐洲新能源車增速不及預期,主要是由于歐洲經濟深陷泥潭,政策支持力度下降。2023年美國新能源車市在IRA法案刺激下高速增長,是全球增速最高的單一市場,但市場滲透率僅9%。進入2024年,全球新能源車雖將繼續保持增長,但增速會進一步放緩,最大的新能源車市場中國競爭已經白熱化,法國政府在年初也下調了電動汽車購車補貼標準,拜登政府也正在考慮放寬尾氣排放法規。
  中國環比數據降
  1月我國新能源汽車產銷分別完成78.7萬輛和72.9萬輛,環比分別下降32.9%和38.8%,同比分別增長85.3%和78.8%,市場占有率達到29.9%。1月新能源車出口9.5萬輛,同比增長27.1%,環比下降6.9%。各項同比數據均大幅增長,主要是去年同期正值春節假期、且因疫情所導致的基數較低;而環比數據則不太理想,1月的銷量僅略高于去年5月的數據,2023年的價格戰在下半年更為激烈,形成年末超強價格促銷,需求透支力度較大。1月雖然眾多車企拿出不錯的補貼政策,乘聯會數據顯示1月乘用車總體市場折扣率約為20.4%,優惠力度很大,但新能源車依舊沒有明顯起色,同時1月新能車滲透率降至29.89%,新能源車增長動力已經放緩。
 美國需求降溫
  2024年年初,一個由超過4700家汽車經銷商組成的團體向美國總統拜登發送了第二封信,要求他重新考慮環境保護局(EPA)的一項提案,該提案要求到2030年電動汽車占新車產量的60%,到2032年占67%,他們認為該法規將迫使美國轉向純電動汽車是不切實際的。這些反對聲給尋求連任的拜登造成了巨大壓力,EPA最早將于3月公布修改后的最終規定,預計將推遲擬議的到2030年電動汽車產量占比達60%的規定。
  2023年美國新能源車快速增長,主要購買者是美國富裕的沿海居民,他們把電動汽車作為第二輛車購買,現在這一市場已經飽和。數據顯示,2023年12月通過美國經銷商售出的電動車中,59%為租賃而非直接購買,這一比例創下3年來最高。今年1月初,美國連鎖汽車租賃巨頭赫茲租車(Hertz)宣布將改回采用汽油為燃料的汽車,原因是純電動汽車的租賃需求低迷且維修成本高,赫茲的戲劇性轉變凸顯了美國市場電動汽車需求下滑的態勢。
  歐洲挑戰加劇
  歐洲電動車主要市場德國、英國和法國先后調整了電動車的補貼政策,德國在去年12月宣布自2024年1月1日起徹底取消電動車補貼計劃;英國在去年9月推遲燃油車禁售令至2035年;今年年初法國政府將電動汽車購車補貼標準將從原來的5000歐元降至4000歐元,低收入家庭仍可繼續享受高達7000歐元的補貼。歐洲新能源車政策支持力度在放緩,需求增長也進入瓶頸期,根據歐洲汽車制造商協會公布的統計數據,2023年12月歐洲純電車同比跌16.9%至16.07萬輛,為2020年4月以來的首次負增長,混動車降幅更大,同比跌40.2%至7.2萬輛;2024年1月,歐洲純電車、混動車同比分別增加28.9%、23.8%至9.27萬輛、6.67萬輛,同比大幅增長主要是由于2023年低基數所致,但環比均出現大幅下跌。歐洲電動車開局不佳,在歐洲三大汽車市場德國、法國、英國電動車補貼退坡、經濟增長放緩的影響下,預計2024年歐洲新能源車市增長乏力。
  全球最主要的三大新能源車市場增長動能都面臨挑戰,根據中汽協預測,今年中國新能源車銷量將達到1150萬輛左右,同比增長20%;歐洲電動車政策退坡,其電動車增量將暫緩,預計2024年歐洲同比增速8%至320萬輛;美國新能源車市場占全球比重較小,預計2024年銷量難突破200萬輛。根據彭博預測2024年世界其他地區的電動車銷量將達到84萬輛。樂觀判斷,2024年全球新能源車銷量在1754萬輛,同比增速19.7%,全球新能源車在增量放緩背景下,車企卷價格壓力將會進一步加大,鋰電池作為車企核心部件,其價格也將承壓。
  鋰電池市場存去庫壓力
  EVTank的數據顯示,2022年全產業鏈的動力電池庫存高達164.8GWh,2023年全球汽車動力電池出貨量為865.2GWh,同比增長26.5%。SNEResearch發布數據顯示去年全球動力電池裝機總量為705.5GWh,同比增長38.6%,2023年全球新增庫存160GWh。中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示,2023年動力電池累計銷量為616.3GWh,累計裝車量387.7GWh,累計出口127.4GWh,年度新增庫存101.2GWh;按單車帶電量50KWh均值測算,全球、中國新增庫存可裝車320萬、200萬輛;當前動力電池領域產能過剩情況嚴重。
  新能源汽車行業已從過去“少電、缺電、貴電”轉換到電池產能過剩,2024年全球新能源車銷售增長放緩,增長空間的萎縮將會加大電池企業新增訂單的獲取難度,2024年電池價格將繼續由下游客戶主導,預計電池廠降價去庫存是今年的主旋律。截至2月23日,動力型方形磷酸鐵鋰電池均價、動力型523方形三元電池均價分別降至0.42元/Wh、0.48元/Wh,其生產成本為0.39、0.46元/Wh,鋰電池價格已經接近其生產成本線,而且寧德時代今年即將推出173Ah的VDA規格磷酸鐵鋰電芯,據了解其電芯價格不會超過 0.4元/Wh,在寧德時代降價帶動下,2024年動力電池價格降低到0.3元/Wh將是大概率事件。
 總結
  2024年碳酸鋰供應過剩格局仍未改變,年初雖然澳洲有三家礦企減停產,但整體減量仍較小,同時當前的鋰價水平雖令部分中國外購鹽廠生產虧損,但今年以來的虧損幅度隨著礦價下跌而快速收窄。3月前期因虧損減產的鹽廠將逐步恢復生產,此前市場傳聞的江西環保檢查而帶來的減產擔憂目前并未落地,江西地區每年4月有對企業的例行環保督察,目前當地的企業并未受到影響。除此之外在產的鋰云母礦山因品位相對較高尚有利可圖,而新投的鋰云母礦因品位低生產成本高面臨投產延遲的風險,因此預計國內3月碳酸鋰產量將恢復到4.4萬噸以上水平。
  終端需求面臨放緩壓力,當前國內正極材料和鋰電池價格尚持穩,但今年新能源車增速放緩,中國、美國、歐洲都增長乏力,車企降價是主旋律,疊加當前鋰電池領域庫存壓力大,鋰電池價格將由下游客戶主導,鋰電池降價搶市場行為將再度來襲,鋰電池價格很有可能會降至0.3元/Wh,倒逼上游資源端讓利。
  從中期角度看,當前碳酸鋰供應端的產能出清還處于初始狀態,而需求端新能源車增速放緩已經在路上,車企的降價潮將向上游傳導,鋰價開啟上行周期缺乏需求支撐。從短期角度看,國內碳酸鋰供應即將恢復,同時3月倉單注銷也將為市場帶來增量,供應端將逐漸放量,需求端在1月中國新能源車銷量環比大幅下降背景下顯隱憂,累庫壓力不改,疊加盤面交倉利潤顯現,預計碳酸鋰期貨價格進一步上行空間有限。(作者單位:建信期貨)
暖暖日本免费播放_暖暖日本手机免费观看_暖暖日本在线观看免费中文