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J·P·摩根創辦的美國鋼鐵公司被日本制鐵收購 全球產業格局生變
發布時間:2023-12-19 11:50:28      來源:財聯社

北京時間周一晚間,日本制鐵和美國鋼鐵公司共同宣布,日本鋼鐵龍頭將以55美元/股的價格對美國鋼鐵公司進行純現金收購。這個報價較上周五的收盤價39.33美元溢價近40%。

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(來源:美國鋼鐵公司)

美國鋼鐵公司介紹稱,55美元的報價對應141億美元的股權價值,再算上承擔的債務,這筆收購對應的企業價值將達到149億美元,折合超過2.1萬億日元。

事實上,美國鋼鐵公司近幾個月的股價,一直在跟隨收購傳聞波動。從今年8月美國最大扁鋼生產商克利夫蘭-克利夫斯公司提出近73億美元的收購報價以來,公司股價已經實現翻番。

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(美國鋼鐵公司股價年內走勢,來源:TradingView)

今天的公告多少也有些出乎市場意料。在過去幾個月里,與美國鋼鐵收購案扯上關系的大都是歐美企業,除了美國本土的幾家鋼鐵廠外,還有加拿大的Stelco和全球第二、歐洲第一的鋼鐵企業賽樂米塔爾(ArcelorMittal)。

全球鋼鐵產業格局生變

當然,除了金額巨大外,這筆交易也將對全球鋼鐵產業的格局產生了深遠的影響。

按照公開市場資料,這筆交易完成后,日本制鐵理論上的粗鋼產能很有可能已經沖到全球第二的位置——僅次于中國的寶武鋼鐵,同時實際粗鋼產量也有望沖擊前三。

在交易公告中,日本制鐵表示完成收購后,預期年粗鋼產能將達到8600萬噸,距離公司“年產1億噸”的戰略目標更近一步。

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(并購交易說明PPT,來源:日本制鐵)

橫向對比,全球第二大鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾在2022財年報告中提到,公司的可實現粗鋼產能為8210萬噸,但在2022年實際生產了5900萬噸。

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鑒于安賽樂米塔爾過去7年(實際上今年大概率也是如此)的鋼產量一直處于快速下降的狀態,以及產能勢必將在四季度進一步惡化,之前市場就一直在猜測2022年世界粗鋼產量排名第三的鞍山鋼鐵,有可能在今年上升到第二位。

考慮到日本制鐵和美國鋼鐵在2022年產能合計也接近5900萬噸,所以合并后的日本制鐵與鞍鋼,在實際產能方面可能會處在一個非常接近的位置上。

所以嚴謹地說,日本制鐵在全球鋼鐵產業格局中,大致是“坐三望二”的狀態。

歷史沿革:曾經的美國工業驕傲

美國鋼鐵公司誕生于1901年。在大名鼎鼎的美國金融家、實業家J·P·摩根操盤下,由“鋼鐵大王”卡內基的卡內基鋼鐵,以及埃爾伯特·加里的聯邦鋼鐵公司、威廉·亨利的國家鋼鐵等公司合并而來。其中摩根收購卡內基鋼鐵的價格就高達4.92億美元。

作為價值的參考,紐約霍夫斯特拉大學的商業歷史學教授Robert Sobel介紹稱:“在那一年,你花10美分就能在紐約吃一頓不錯的大餐?!?/span>

在1901年4月1日,美國鋼鐵公司開始在紐約證券交易所掛牌交易,同日被納入當時成立僅5年的道瓊斯工業指數。那一年,美國鋼鐵公司的資產規模高達14億美元,不僅是美國當時最大的鋼鐵公司,也是美國歷史上第一家“十億美元”公司。

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(當年的媒體報道以及股票憑證,來源:社交媒體)

美國鋼鐵公司的輝煌時刻發生在二戰前后,鼎盛時期最多雇傭34萬名工人,年產3500萬噸鋼鐵。但從上世紀60年代開始,美國鋼鐵公司面對歐洲、日本的競爭丟掉了“世界最大鋼鐵廠”的名號,后續在美國市場也被Nucor公司和克利夫蘭-克利夫斯超越。

按照日本制鐵給出的并購計劃,美國鋼鐵公司預計將在明年3月舉行股東大會,基于公司股東和監管的批準,這筆交易有望在明年二季度或三季度完成。

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