一、基金凈多單持倉與Comex黃金價格

基金持倉在市場中占據重要位置，通過跟蹤基金凈多單能夠較好地揭示主力操作方向，在牛市中，若CFTC基金持倉占比突破至歷史高位，可傳遞一個市場情緒已過熱、警惕價格回落的信號。同時需要關注兩個重要節點，一個是基金凈多單三年高位，另一個則是基金凈多單三年低位。當基金凈持倉處于三年極值水平時，價格往往到達某一壓力位置，容易遭到多（空）的集中踩踏；當基金凈持倉處于極值水平后開始反轉，往往預示回調風險，需警惕行情反轉。

由最新數據顯示，截至4月18日當周，Comex黃金非商業性多頭持倉數量為260061手，較上一報告日減少104手；非商業性空頭持倉數量為70168手，較上一報告日增加2748手，多方呈現離場趨勢，空方呈現進場趨勢；凈多單數量為189893手，較上一報告日凈多頭數量減少2852手，非商業性多頭持倉數量連續兩周都在下跌。

二、非商業性凈頭寸增量及變動幅度

凈頭寸變動幅度=（本期非商業性凈多單-上期非商業性凈多單 ）/上期非商業性凈多單

通過跟蹤非商業凈頭寸的變化，能夠捕捉以投機為目的的各類基金經理對于市場的判斷。若凈多頭增加，則表明多頭力量強勁，市場增持動作加大；若凈空頭加大，則表明市場拋售意愿加大。另一方面，若由上期的凈空頭變成本期的凈多頭，表示市場人氣從糟糕快速逆轉到看好；若由上期的凈多頭變成本期的凈空頭，表明市場人氣從看好變成悲觀。

由最新數據顯示，截至4月18日當周，Comex黃金凈多單減少2852手，較上一報告日減少1.48%。

三、非商業性持倉多空比

非商業性持倉多空比=非商業性多頭持倉數量/非商業性空頭持倉數量

通過觀察非商業性持倉多空比，能夠較好判斷多空雙方的博弈力量，可視為觀察市場走勢與情緒的指標。當多空比大于1，代表多方力量更勝一籌；而當多空比小于1，代表空方力量占據上風。另一方面，當多空比數值走升，顯示投機基金做多頭寸增加、做空頭寸減少，機構投資人看好該標的、容易推升價格；當多空比數值走弱，顯示投機基金的多空力量勢均力敵，價格容易出現盤整，甚至下行。

截至4月18日當周，Comex黃金多空比為3.706，較上一報告日減少0.152.

四、非商業性持倉COT指數

COT指標=(本周凈持倉-最近三年最低凈持倉）/（最近三年最高凈持倉-最近三年最低凈持倉）*100%

COT指數將凈頭寸轉換為0到100%的比例，反映了當前凈頭寸在占其歷史范圍的百分比，以判斷是否偏離正常范圍。

①當COT指數處于80-100%，處于超買區間，警惕價格回落。

②當COT指數處于0-10%，表示基金持倉處于超賣區間，價格可能觸底反彈。

③當COT指數越接近0%或100%的極端值，行情反轉的信號就越強烈。

由最新數據顯示，截至4月18日當周，Comex黃金COT指數下降0.95個百分點至45.70%，連續兩周下滑，且創今年4月份以來新低。